2010  年前三季度，公司实现营业收入165.82  亿元，同比增长36.14%；营业利润15.67  亿元，同比增长129.13%；归属于母公司所有者净利润7.81  亿元，同比增长116.74%；基本每股收益0.55  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年三季度，公司实现营业收入51.53亿元，同比增长5.44%；归属于母公司所有者净利润2.94  亿元，同比增长122.73%，基本每股收益0.21  元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          价量双升，盈利增幅超过1倍。公司是国内重要的黄金采选及冶炼厂商。报告期内，公司盈利同比大幅增长1倍以上主要是由于：1）主副产品黄金、铜、白银、硫酸等销售价格较2009年同期均有一定程度的上涨；2）受让控股股东中国黄金集团矿山资产，部分现有项目的投产，以及部分下属企业的挖潜技改使公司矿产金产销规模同比扩大（2010年中期，公司矿产金产量9.22吨，同比增长68.25%）。
          3季度综合毛利率环比提升3.83个百分点。3季度，公司实现营业收入51.53亿元，环比下降20.43%；季度毛利率17.29%，环比提升3.83个百分点；实现归属于母公司所有者净利润2.94亿元，环比基本持平。国内3季度市场的黄金均价较2季度环比小幅上涨1.91%，公司在营业收入环比下降的同时毛利率提升约4个百分点，我们认为这是由于本期矿产金生产规模扩大，以及合质金产金比例下降所致。
          矿产金产量持续增长可期。公司3季度发布公告称拟实施非公开发行股票，所募资金将用于收购黄金集团持有的嵩县金牛60%股权、河北东梁100%股权、江西金山的全部产权，投资安徽太平矿业常铜铁矿改扩建工程，以及补充流动资金。
        如果该事项成功进行，公司黄金资源储量将增加，未来矿产金产能将进一步扩大。
          盈利预测。我们预计公司2010年实现归属于母公司所有者净利润11.33亿元，同比增长117.27%，预计2010、2011、2012年EPS分别为0.80元、1.14元和1.35元，对应的动态P/E分别为57倍、40倍和34倍，考虑公司未来矿产金产量的持续增长潜力，我们继续维持公司“增持”的投资评级。