玖功视点
        本周重点关注美国11  月中期选举和美联储的货币政策会议，美元汇率的近期走向对A  股形成重要的影响；另外本周开始进入10  月宏观经济数据的公布期，从美国公布的10  月PMI  数据好于预期来看，中国的１０月宏观经济数据有望进一步好转，中国经济已经结束了前期快速下滑的势头，经济的企稳使管理层可以腾出手来管理通胀的压力。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        通胀压力加大央行回收流动性的力度。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从最近几个月的通胀水平来看，CPI  分别为3.3%，3.5%，3.6%，通胀压力是目前面临的最大难题，CPI  上涨主要受食品价格的上涨推动，而且我们认为更多的是受流动性过剩所至，由于长期负利率存在，金融危机期间全球所释放的大量货币推升资产价格，近期农产品受灾害减产而大幅上涨，棉花创出几十年来的新高，连大蒜、姜等农产品都成为市场炒作的对象，还有苹果和梨都已上涨了20%，它们的上涨推升其他农产品价格全面上涨，从而推动物价压力进一步增大。因此，从近期央行的突然加息可以看出，央行已经释放出从紧的信号，我们预计，央行未来将加大回收流动性的力度。
        基金整体仓位小幅上升，但股票型基金仓位降低令股市受压。上周基金整体仓位已达79.53%，比上周基金平均仓位上涨0.59  个百分点，其中股票型基金平均仓位下降0.2  个百分点，混合型基金平均仓位上涨1.36  个百分点。在我们监控的406  只基金中，其中247  只股票型基金中有116  只增仓，其中88  只增仓超过1  个百分点；103  只选择减仓，其中80  只减仓超过1  个百分点；另有28  只基金仓位与上周持平。159  只混合型基金中84  只选择增仓，其中69  只增仓超过1  个百分点；75  只选择减仓，其中61  只减仓超过1  个百分点。随着节后市场的大幅上涨之后，市场已经累积了一定的风险，目前有调整的要求，从基金随着大盘的上涨后反而主动减仓，也正说明了以基金为首的机构投资者对于后市的谨慎观点。
        近期的行情比较纠结，全球市场都在关注美国１１月的中期选举和货币政策会议对于第二次量化宽松政策的力度，市场投资者在具体政策明朗前相对比较谨慎，A  股市场同样受此牵制。我们认为近期的行情不确定性增大，市场可能宽幅震荡，建议投资者对前期涨幅较高的周期性资源股逢高减仓，重点配置大消费，如：白酒、医药和商业，以及受益“十二五规划”的新兴产业。