上期的刊首语中，我们划出了上证综指运行的阻力线。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】3000点的压力的确不容小觑，指数在此点位附近已经徘徊了两周，从周线上看，沪指连收两颗十字星，呈现出继续休整的态势。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）上上周，大盘股和中小盘股之间的跷跷板效应还较为明显，大中小盘股几乎是交替上涨，而本周大盘股则基本上偃旗息鼓，中小盘股和临近解禁潮的创业板接过领涨大旗，继续呈现结构性盛宴。投资者切莫在市场震荡下两面挨耳光，做反了方向。
        在央行三年以来首度加息之后，上周国内的消息面显得较为平淡。陆续公布的三季报应该是目前大家关注的焦点。从各项指标上看，已披露三季报的上市公司整体业绩增长了近四成，而且净利润增长绝大部分来自于主营业务，显示出盈利质量较高，可持续性较强。中小板公司的业绩增长态势更为明显，三季度实现了同比和环比的“双增”。因此，尽管市场还在震荡，但在基本面和流动性的支撑下，我们有理由相信市场没有大的做空理由。
        这里需要提醒投资者关注的是美元指数的变化。诸多的市场人士仅仅把大盘股的休整解读为上涨后获利盘的消化，这显然是不够的。观察美元指数的走势，我们会发现它已经连续两周出现反弹。临近美联储议息会议召开，大家对二次量化宽松措施的关注度空前的高涨。站在投资者的角度而言，大家当然希望美联储继续大力实施量化宽松的政策，这样这轮流动性泛滥带来的股市盛宴还会继续如火如荼地进行下去。
        但是，近日公布的美国经济数据，却显示出美国经济复苏势头好于市场预期的迹象：美国政府最近发布的耐用订单报告显示，9月份的耐用品订单环比增长3.3%，增幅明显超出市场预期，同时也创下今年1月以来新高。此外，美国9月新屋销量环比增6.6%，也超出市场预期。于是，不少分析人士又纷纷指出，美国二次量化宽松政策即使执行，规模也很可能小于预期。
        且不管美国议息会议的结论如何，美元这两周的反弹确实给国内的大宗商品和金融股造成了不小的压力，资源股的“煤飞色舞”暂时告一段落。但是，即便如此，我们仍然相信唯美国经济马首是瞻的时代已经离去，美元目前不过是小震荡或小反弹，长期贬值的趋势没有发生变化。A股中期的走势也不会发生变化。
        本周开始，创业板将迎来一轮庞大的“解禁潮”，此前媒体大力抨击了创业板高管的辞职潮，这场原本给无数创业者带来希望的盛宴转眼之间变成了造富的“笑柄”，更具讽刺意味的是，创业板在如此巨大的套现压力下，股价竟然出现了连续两周的强劲反弹。创业板公司真的值得投资者给予如此高的估值溢价么？今年前三季度创业板公司营业收入同比涨幅为37.27%，同期中小板营业收入同比涨幅为34.7%，两者增速接近，但是创业板公司的平均市盈率为70倍左右，远远高于中小板的54倍。创业板公司的业绩表现确实与投资者的期望不相匹配！如果本轮解禁潮能够带来创业板的整体估值下降，倒是对于喜欢挖掘tenbagger的投资者而言，不失为一个好的机会。
        总之，我们中线上仍然维持看多的观点。相信受益于国内通胀以及人民币升值的板块仍然是关注的重点。在上两周的震荡中，那些调整时量缩价稳的股票或许是较好的建仓品种。