投资要点：
????????非经常损益导致利润增长速度较慢。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司2010??年三季度实现EPS0.23元，营业收入同比增长20.74%，净利润同比增长79.22%；利润增长速度较快的原因是09??年三季度统计有1758??万的公允价值变动损失，以及营业费用率同比下降4.97%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当期管理费用率下降2.31%，财务费用也有所减少。
????????抗肿瘤药物大基数稳定增长，手术用药进入高速成长期。由于收入基数较大，多西他赛和奥沙利铂的增速平稳，但二线品种伊立替康、来曲唑保持了快速增长。手术用药阿曲库按、七氟烷进入了高速成长期。
????????碘氟醇、电解质输液等新产品迅速上量。
????????国内专利药物即将上市。艾瑞昔布申报已经到达最后一步，年内有望有望获准生产。卡曲沙星明年上半年应能上市。阿帕替尼、法米替尼的临床进展顺利，瑞格列汀在美国的临床也还在进行中。
????????豪森资产的注入仍值得期待。由于豪森自身的知识产权纠纷未解决，豪森的资产一直未能注入上市公司。目前根据媒体报道豪森与国外药企的4??个知识产权纠纷案仅剩下1??个，未来这部分资产的注入仍值得我们期待。
????????目前估值并不贵，未来估值将先于业绩提升，维持强烈推荐评级。我们认为公司在目前阶段主业仍将维持20-30%左右的增速。专利药物有可能在未来1-3??年内陆续上市，估值有望先于业绩提升。在不考虑股权激励费用的前提下，我们维持对公司10-12??年1.07、1.33??和1.69元的盈利预测，目前估值并不贵，值得成为2011??年的主流配置，维持强烈推荐的评级。