截至2007年9月30日,海通证券总资产为609.90亿元,比2006年末增长155.74%;净资产为90.25亿元,比2006年末增长145.85%;1-9月份实现营业收入83.35亿元,同比增长411.10%;净利润40.97 亿元,同比增长1477.72%;每股收益 1.21元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
收入结构:07年1-9月份实现手续费净收入、自营差价收入和证券发行收入分别为47.07亿元、17.55亿元和1.99亿元,分别占净营业收入的56.49%、21.07%和2.39%,同比分别增长482.67%、463.75%和94.18%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
市场占有率快速提高:目前公司营业部和服务部数量分别为124家和 57家,公司07年1-9月份股票基金权证市场占有率为4.55%较上年同期提高了0.37个百分点。
股票基金权证交易额快速提高:07年1-9月公司代理股票基金权证交易额达到41220.82亿元同比增长493.20%。
投行业务有所提高:07年1-9月海通证券担任了中国海诚、柳钢股份等项目首发的主承销商以及交通银行的联合主承销商,民生银行、天创置业等增发项目的主承销商。
自营业务收益率大幅上升:07年1-9月海通证券自营业务收益率为52.97%,大大高于06年全年3.98%的水平。
盈利预测和评级:根据我们的预测,海通证券07-09年的净利润分别为58.50亿元、85.87亿元和100.49亿元,不考虑增发因素的情况下,07-09年每股收益分别为1.73、2.53和2.96元。按照目前沪深300平均市盈率42倍左右的估值水平,海通证券07年的目标价位是73元,按照PEG=1测算07年目标价为80元,考虑到公司未来增发后将进一步拓展公司自营和创新业务,因此我们维持海通证券“增持”评级。