本周国内股市和商品市场联袂上演“盛极而衰”行情，股指期现价差则由罕见的125点升水急剧收敛至40点，为无风险套利提供了难得的获利窗口。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着上海世博会的圆满谢幕，行将于下周举行的美联储议息无疑成为全球投资者瞩目的焦点，其受关切的程度或已甚于美国中期选举。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）尽管此前关于“二次量化宽松”（QE2）的版本和猜测不绝于耳，但迹象表明，鉴于“中国年内不加息”信念的轰然倒塌，市场开始修正对美联储政策预期的乐观情绪。那么，议息决议究竟是“符合预期”还是“意料之外，还有意外”，需要我们去芜存真，客观寻找“二次量化宽松”的线索。
        首先，10月29日公布的美国三季度GDP数据是“头条”线索。美国商务部数据显示，三季度GDP初值环比增长2.0%（二季度为1.7%），符合市场预期（11月23日公布修正值）；其中，私人消费支出（1.79%）和库存变化（1.44%）是GDP增速的两大驱动力，其次为政府支出（0.68%），而净出口依然拖累GDP近2个百分点（图表1）。综合评估，笔者认为，私人消费支出的进一步加速奠定了美国经济常态化修复的主格调，这对于消费主导的经济结构至关重要；投资贡献率锐减主要缘于固定投资的大幅度下滑；政府支出的财政预算压力可通过“赤字货币化”得以适度缓解，这为二次量化宽松创造了政策条件；贸易逆差的根源在于进出口产品结构的差异，“美元贬值”并非扭转净出口颓势的“灵丹妙药”。