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积成电子研究报告:天相投顾-积成电子-002339-下半年收入集中确认,积极准备业绩爆发-101028

股票名称: 积成电子 股票代码: 002339分享时间:2010-11-01 10:47:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 天相电气设备组
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 274 KB 分享者: fp****a 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010年1-9月,公司实现营业收入2.13亿元,同比增长22.62%;营业利润1,665万元,同比增长51.76%;归属母公司所有者净利润2,250万元,同比增长20.91%;基本每股收益0.27元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】预计全年归属母公司净利润同比增长20%-40%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        综合毛利率出现下滑。2010年1-9月,公司综合毛利率43.78%,同比下降4.52个百分点。其中,第三季度单季度综合毛利率38.29%,同比下降9.15个百分点;与第二季度单季度毛利率相比,环比下降10.55个百分点。今年国网各项招标集中、竞争加剧导致价格下降;部分招标指定采购材料,成本压力加大。
        下半年集中确认收入。从单季度数据来看,2010年第三季度公司实现营业收入0.81亿元,同比增长34%;营业利润831万元,同比增长73.88%;归属母公司所有者净利润1,095万元,同比增长36.95%;第三季度单季度每股收益0.13元。报告期公司电网调度自动化产品合同签订较晚,项目实施及验收工作有所推迟造成收入确认延后。公司电网调度自动化业务营业收入占比较大,上半年该业务仅实现营业收入3068万元,同比减少37.24%,导致三季度收入增幅明显。目前公司在手的年内确认收入的订单充足,全年业绩集中下半年释放。
        

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