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海亮股份研究报告:天相投顾-海亮股份-002203-产能逐步释放,布局上游资源是亮点-101028

股票名称: 海亮股份 股票代码: 002203分享时间:2010-11-01 10:28:33
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 增持
研报大小: 287 KB 分享者: mbi****st 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年前三季度,公司实现营业收入68.44  亿元,同比增长56.36%;营业利润1.42  亿元,同比增长0.97%;归属于母公司所有者净利润1.35  亿元,同比下降1.41%;基本每股收益0.34  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010  年第三季度,公司实现营业收入23.12  亿元,同比增长43.57%,环比下降10.03%;归属于母公司所有者净利润5587  万元,同比增长14.95%,环比增长1.71%,基本每股收益0.14  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        量价齐升是营业收入增长的主要原因。公司的主营业务是铜管棒材的生产和销售。2010  年1-9  月,长江市场铜现货平均价格为57010  元/吨,同比增长47.36%,公司产品作为铜的深加工产品,伴随铜价同方向增长;同时,随着国家“家电下乡”、“以旧换新”等家电行业政策继续推行,制冷用铜管产销量较同期有一定增长。以上两个原因导致公司营业收入同比增长56.36%。
        毛利率下降是净利润同比减少的主要原因。报告期内公司综合毛利率为5.52%,同比下降4.43  个百分点,毛利率下降的主要原因是:1)公司各类产品的加工费相对稳定,报告期原材料电解铜价格的上升,导致毛利率下降。2)随公司募投项目达到预定使用状态,募投项目转固定资产增加计提折旧。3)电能、天然气等相继提价,人力成本上升,增加产品成本。分季度来看,公司2010  年Q1-Q3  的综合毛利率分别为:5.3%、5.0%和6.4%,第三季度毛利率环比增幅较大,主要原因是公司为应对限电,本部先保证大客户和盈利能力强的订单,盈利能力较差的产品订单则不接或少接,从而提高了公司的毛利率。
        

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