宁波银行  (002142.SZ/人民币14.05,  买入)公布前三季度实现净利润18.78  亿元，同比增长70.2%，略低于我们预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司业绩同比大幅增长的主要原因，是由于资产规模的扩张以及在二季度确认的总部大楼拆迁补偿收入。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）从环比来看，宁波银行第三季度实现净利润6.15  亿元，环比二季度下降19.6%，如果扣除二季度总部大楼拆迁收入影响，则三季度净利润与二季度基本持平。
        我们注意到，宁波银行的净息差仍然继续了2010  年以来的下滑趋势，三季度环比二季度下降了约15  个基点。这主要是由于：
        1.  宁波银行在三季度吸收了大量存款，三季度末存款余额相比年初增长了25%，而贷款相比年初仅增长18%，大部分新增资金头像了买入返售同业资产。因此，一方面宁波银行简单计算的贷存比由年初75%下降至三季度末的70%左右，但另一方面，贷款在生息资产中的比重下降也对息差回升构成了较大压力；
        2.  从贷款收益率来看，二季度宁波银行平均贷款收益率环比一季度大幅增加约23  个基点，三季度这种趋势没有持续，我们测算三季度平均贷款收益率环比二季度下降了约5  个基点。在贷款结构没有大的变化的情况下，反映出银行的议价能力进一步提升存在障碍。