2010年第三季净利同比增8%达10.74亿元
        2010年3季度贵州茅台的净利润同比增长8%，达10.74亿元，比我们的预测值低19%，我们认为这主要是由于公司推迟确认销售额。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010年第三季净销售额仅同比增9%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）同期毛利率和息税前利润率为88.5%和67.6%，分别比一年前低1%和2%。
        推迟确认销售额是利润逊预期的主因
        2010年第三季净销售额仅同比增9%。不过截至今年9月底，贵州茅台的预收款季度环比增长65%，达32.62亿元，这意味着公司将推迟在损益表中确认12.94亿元。在09年3季度，公司在损益表中仅推迟确认了6.36亿元。如果把2010年3季度预收款的净变化加入收入，同期实际销售额则同比增长32%，显示茅台酒的需求强劲。
        看好2010年末季销量增长/2011年提价
        根据我们的业内调查，我们仍对茅台2010年4季度销量增长持乐观态度并预计预收款4季度环比下降。鉴于终端市场表现强劲，我们预计公司将在2010年4季度/2011年1季度提价。