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中兵光电研究报告:天相投顾-中兵光电-600435-毛利率提升明显-101028

股票名称: 中兵光电 股票代码: 600435分享时间:2010-11-01 09:10:56
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 天相投顾 研报页数: 3 页 推荐评级: 中性
研报大小: 200 KB 分享者: sno****zx 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        2010  年1-9  月,公司实现营业收入13.95  亿元,同比增长9.47%;营业利润19,984  万元,同比增长77.72%;归属母公司所有者净利润14,403  万元,同比增长43.91%;基本每股收益0.2  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        从单季度数据来看,2010  年第三季度公司实现营业收入3.41亿元,同比下降41.94%;营业利润4,388  万元,同比增长27.44%;归属母公司所有者净利润3,785  万元,同比增长3.8%;第三季度单季度每股收益0.05  元。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        业务结构调整效果在毛利率上体现明显。公司顺应军工行业整体水平提升和兵器工业集团系统内资源整合的趋势,对公司的战略定位和业务模式进行了详细的规划和梳理。在产业升级规划上,根据公司的远景战略目标加强了传统优势产品的能力建设和升级,拓展了非战争军事行动装备的产品谱系和应用领域。中报数据显示,收入结构上,军民两用产品占到一半,化工能源紧随其后,占比40%左右。从利润结构看,军民两用产品仍为公司最重要的利润来源,占比保持在80%。由于化工能源业务的毛利率较低,公司逐步扩大高毛利率的军民品及新业务的收入占比,收效明显。2010  年1-9  月,公司综合毛利率26.79%,同比提升9.34  个百分点。其中,第三季度单季度综合毛利率29.72%,同比提升16.84  个百分点;与第二季度单季度毛利率相比,环比提升1  个百分点。保守估计,公司未来的综合毛利率可以保持在20%以上。

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