华夏银行  —  持有
        ................................................................................................  4(600015.SS/人民币13.57;  目标价格：人民币13.52)  袁琳,  CFA
        证券投资咨询业务证书编号：S1300200010034
        调整评级—2010  年前三季度华夏银行实现净利润45.3  亿元，同比增长71.3%，同我
        们的预期低4%。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不考虑增发而计算的年化总资产收益率达到0.65%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）该行的净息差并没有延续以往的恢复态势，三季度的净息差较二季度环比下降5  个基点跌至2.37%。考虑到该行的净息差反弹情况低于我们先前的预期，并且该行的估值水平已经不再具有吸引力。我们将该行的评级由买入下调为持有。