报告摘要：
        业绩增长符合预期，全年的业绩超过1.0元已成定局：公司的季报显示前三季度主营收入达到19.36亿元，同比增长41.7%，净利润达到2.32亿元，同比增长45.4%，每股收益为0.70元，业绩符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于今年四季度公司继续会获得较大的一笔国产设备抵免所得税，因此，全年的业绩超过1.0元已成定局。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        明年增长来自于造气节能改造和产能释放：公司将于今年年底利用大检修的机会对气化炉进行节能改造，改造后成本有望大幅下降。而且，今年二季度和6月份投产的40万吨尿素和8万吨DMF明年将完全发挥效益。我们预计明年公司将继续保持40％以上的增长。
        矢志成为国内国际醋酸行业龙头：公司正在建设的20万吨醋酸项目，由于设计进行了优化，投产后实际产能将达到35万吨，该装置预计将于2008年底投产。
        公司计划在未来几年内将醋酸产能扩张到100万吨的水平，将成为国内国际醋酸行业龙头。
        受益于我国推广醇醚燃料的进程：二甲醚的国家标准将于2008年出台，拉动对甲醇的需求。9月初发改委发布了”天然气利用政策”,明确指出天然气优先用于城市燃气，对天然气化工影响巨大，被列入禁止项目的有”新建的或扩建的天然气制甲醇项目和以天然气代煤制甲醇项目”。因此，国内很多企业的天然气制甲醇的规划面临更改，未来我国的甲醇将主要由煤化工提供，对于煤基的醇醚燃料是重大利好。公司拥有先进的煤气化技术，将受益于我国推广醇醚燃料的进程。
        调高2009年业绩和目标价，维持“买入－A”评级：由于醋酸项目将于2009年开始释放，盈利能力超出我们的预期，我们调高了2009年的预测至2.2元。预计07、08、09年的每股收益分别为1.01元、1.41元、2.20元，维持“买入－A”评级。