投资要点：    
        2007年1－9月份，公司抓住工程机械市场旺盛的机遇，努力开拓国内、国外市场，公司营业收入同比增长33.95％，达到34亿元；前三个季度公司实现净利润3.7亿元，同比增长84.5％，每股收益为0.50元（上年同期0.27元），第三季度公司净利润同比增长142.7％，增长速度高于上半年；前净利润增长超过营业收入增长，其原因主要是公司营业收入增加、来自于子公司的投资收益增加以及公司所得税负担下降所致；另外，由于公司主营发展势头良好，公司预计07年度实现净利润将同比增长50％－100％。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】    
        山推股份是国内推土机行业的龙头企业，生产技术和研发能力在行业内都处于领先地位。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）06年国内市场占有率保持第一，约为45％左右，高端产品的市场占有率接近60％，今后几年公司的经营战略将向高附加值的大功率推土机产品倾斜。由于公司加大了对大功率、高附加值推土机的倾斜力度，带动了预计公司毛利率的不断提高，第三季度公司销售毛利率为19％，高于本年度前三个季度17.95％。我们认为，推土机行业未来五年的平均增长率将保持在15％以上，而作为行业龙头地位的山推股份，无疑会得到更大的发展。    
        公司在零配件业务上具有较强的竞争优势和品牌效应，供应客户涵盖国内外知名厂商。公司通过与国际知名工程机械制造企业积极合作，不仅快速提升了公司产品技术和制造工艺，而且有着进入国际知名工程机械制造企业的全球采购体系的良好机遇。这对公司未来发展无疑是一大利好。目前，公司的零部件企业年销售收入规模在14亿元左右，鉴于公司的前景，我们预计公司08零配件业务同比增长50％左右。