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科华生物研究报告:联合证券-科华生物-002022-2007三季报点评:再次提升业绩增长预期-071024

股票名称: 科华生物 股票代码: 002022分享时间:2007-10-24 12:57:34
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 谷方庆
研报出处: 联合证券 研报页数: 2 页 推荐评级: 增持
研报大小: 161 KB 分享者: jib****ou 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        今日,公司公告2007年1-3季度实现主营业务收入28892万元、净利润9066万元,分别同比增长19.76%、57.05%,净利润增长再次超出市场平均预期,高出平均45%的预期约13个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  
        净利润增长主要来自于主营业务和投资收益。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)主营业务收入增长较去年同期提升9.64个百分点,其中生化、代理仪器和自产仪器分别同比增长21%、28%和33%,而酶免增长仅11%,但由于预提了销售折让,数据不具同比性。
        1-3季度新股申购实现的投资收益862万元,贡献EPS0.04元,其中三季为0.02元。剔除非经常性损益后,公司经常性业务创造的利润实际同5.92%。值得关注的是,公司1-3季度综合毛利率为60.65%,与上年同期提升了3.53个百分点,为公司提升盈利奠定基础。
        我们认为,公司未来仍有多方面提升业绩增长预期因素,主要在:1、2008年血筛市场逐步放开;2、全自动生化仪2007年4季度逐步放量上市销售;3、海外销售已经奠定了产品基础;4、真空采血系列产品定位国内外中高端市场,将成为公司新的利润增长点。
        我们提升2007年盈利预测至EPS0.58元,暂时维持2008-2009年EPS分别为0.80、1.15元的盈利预测,我们认为其内在价值在40元以上,建议增持。

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