1-9  月，公司实现主营业务收入31.56  亿元和净利润1.09  亿元，分别同比减少8.14%和49.23%；实现每股收益为0.21  元，其中三季度实现每股收益0.06  元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】基本符合我们的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        点评:
        公司的钨钼制品业务增收不增利。受钨产品出口税收政策调整、人民币持续升值因素影响，公司面临较大盈利压力。剔除房地产业务，合并实现营业收入31.00  亿元、净利润1.32  亿元，分别比上年同期增加7.47%和减少24%。
        房地产业务由于结算原因，1-9  月利润贡献大幅减少。由于成都鹭岛国际社区二期项目部分楼盘第四季度才能实现交房，房地产业务仅实现营业收入5489  万元、净利润-3921  万元，比上年同期减少4.95  亿元和1.06  亿元。
        我们预计成都鹭岛社区二期今年实现的销售收入与去年基本持平。因此，预计四季度房地产约有5  亿元的销售收入，实现净利润0.7-0.8  亿元，贡献每股收益约0.09  元。
        由于汇兑损失以及下属房地产公司的利息支出的增加，使得财务费用大幅增加了  695  万，增幅达到11.5％。
        公司行洛坑钨矿目前仍处于调试阶段，进展落后于我们的预期。在我们前期的报告中预测行洛坑钨矿今年钨精矿产量为800  吨，增厚每股收益0.04  元。目前看实际产量会小于800  吨，我们保守预计今年该矿没有利润贡献。
        我们预计公司钨钼制品业务第四季度维持平稳，加上房地产业务利润，公司全年业绩约为0.38  元，低于我们的预期，但仍维持08、09  年0.83  元、1.55  元的预测。
        自我们推荐以来，公司股价已有较大涨幅，前期已超过我们35  元左右的合理估值，最高达到42.5元。在公司矿山尚未完全达产、高端硬质合金刀具刀片没有放量之前，我们暂不提高的公司的估值，投资评级下调为推荐。