虽然我们已在前期报告盈利预测中对07Q3  给予了乐观判断，但20  日公布的季报仍超出了预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】对过往年度相比，7~9  月营业收入环比下降并不显著；得益于大吨位压机等高毛利产品扩产技改的成效与费用较为良好的控制，盈利同比增速远高于收入，充分印证了行业景气度的持续提升。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们重点关注的预收账款等指标表现同样良好：预收账款(合并报表)总额已连续6  个季度保持显著增长，暗示公司未来交付量仍有充分的成长空间。
        结合此次增发拟投资项目，我们认为06H2  以来的盈利持续改善并非昙花一现：（1）公司在技术、质量、渠道等方面的综合优势将推动市场份额继续提升；（2）未来整线工程业务拓展将有效带动公司其他建陶设备销售；（3）良好的技术同心多元化基础提升未来业务规模增长空间
        我们上调07  年全年盈利预测约10%至0.736  元。暂时维持对08  年的盈利预测，但我们认为公司在毛利率提升及费用率控制等方面仍富有弹性，因此未来业绩仍有超预期的可能。
        与资产注入等相比，显然，我们坚定看好公司的内生式增长模式。虽然16日至今公司股价涨幅超过22%，但估值水平与可比公司相比仍显著偏低，因此，我们维持“增持”的评级。