我们的看法：
    今日沪深A 股的大幅调整符合预期，我们早在6 月30 日发布的2006 年下半年股票投资策略（PPT 版）中就明确指出第三季度将会出现先抑后扬的形态，很有可能出现负回报，而最好的投资机会在本年第四季度，我们重申3-9 个月内上证综指有望升至1880-1970，对应的市盈率为22-23XP/E。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
    我们判断导致今日市场下跌的直接诱因是继中行之后数个巨型IPO 案的传闻、再融资的大幅抽资以及市场对更严厉的宏观调控措施的预期。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）IPO 案中包括中国石油的回归A 股发行以及实施“A+H”同步发行的中国工商银行。
    我们的超额流动性模型显示，A 股三季度的超额流动性增速趋势为向下运行，市场将出现显著的负回报，我们预计上证综指的极限调整点位为1453 点，对应市盈率为17XP/E，但此事件发生的概率极小，最有可能完成此轮调整的区间是1470-1580。
    本轮调整将为投资者提供一个再次买入心仪的优质股票的机遇。我们继续建议在以下行业中构建投资组合：自主创新型龙头企业、新兴消费类优势企业、资源型地产、军工民品化企业、3G 受益企业、能源替代型企业、西部资源型企业以及公用事业及高速公路。我们首次提出三季度的组合应剔除周期性股票及上市银行股票。