报告期内，公司实现主营业务收入35,000  万元，同比增长16.02%；主营业务利润6,896  万元，同比下降5.72%；净利润2,555  万元，同比下降9.39  万元。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】每股收益0.226  元；2006  年中期不分配、不转增。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          公司是空调行业的上游零部件供应商，主营截止阀、球阀、方体阀、电磁阀等产品。2006  年上半年，募集资金项目逐步投产，新开拓市场的销售量稳步增长，以及部分产品的涨价等因素拉动公司主营业务收入增长。我们曾在以前的报告中指出：公司业绩预期将受铜价走势影响。06  年以来，由于公司产品主要原材料电解铜的价格持续上涨，而公司向下游转嫁成本压力的能力有限，导致产品综合毛利率（20.2%）同比下降了4.6  个百分点，致使主营收入与利润出现反向增长的局面。
          报告期内，公司期间费用率8.5%，与上年同期相比下降了近2  个百分点，期间费用水平的降低部分的抵消了因公司产品综合毛利率下降而对当期净利润的负面影响作用。
          目前公司的生产规模、产品质量、管理水平、技术研发、客户资源等方面在业内都具备一定的竞争优势，但其产品特点决定了其盈利水平受铜价波动影响剧烈。公司长期增长的主要决定因素在于电磁阀和电子膨胀阀的业务拓展情况。
          风险提示：1、人民币升值将会减少出口毛利率或削弱出口的价格优势；2、公司生产所需的原材料为铜棒、铜件及铜管等，在产品成本构成所占比重较大，原材料市场价格的波动会给公司带来较大的成本压力；3、国产设备抵免所得税受项目投资进度、税收政策变化等难以准确预测。
          当前A  股市场家电板块平均市盈率（流通股加权、剔除亏损）为22  倍，中小企业板平均市盈率为32  倍。预计公司06～07  年每股收益分别为0.38  元、0.42  元，动态市盈率分别为19.4、17.7  倍。投资评级中性。