当前的货币供应量指标有两个需要特别关注的现象：一是M2  和M1  连续多年快速增长；二是M1  增速快于M2  增速已有1  年多，倒剪刀差持续扩大。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】这意味着短期流动性过剩，并且将造成明后年的通胀压力加大。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
我们在前期较早提出国际热钱加速流入中国的观点（参见2007  年4  月20  日《上海证券报》A5  版），并受到市场的高度重视。最新数据显示，目前这一现象已经初步得到扭转。由于央行和国家外汇管理局自从4  月份以来加大了打击国际热钱的力度，并从严监管短期国际债务资本、虚假国际贸易与虚假FDI，因此，国际热钱流入中国的速度放慢，数量减少。从数据来看，前三个季度贸易顺差占当期外汇储备增加额的比例稳步提升，三季度末
已经提升到72.5%的正常区间。
今年三季度，央行紧缩性货币政策密集出台———3  次加息，2  次提高准备金率，特别国债面向市场发行等。今年以来，央行已经8  次上调存款准备金率，5  次加息；预计本月底还将加息1次。存款准备金率上调和加息的累计效应将会从根本上深刻影响股市。