1-9月公司实现每股收益1.17  元，同比增长209%，公司业绩的大幅增长主要基于两点：产量的增长和成本的大幅下降。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2007  年起公司氧化铝采购全部来自于中铝的长单，这使公司上半年单位氧化铝采购成本同比大幅下降32%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
    三季度公司实现每股收益0.39  元，环比2  季度略有回落，原因在于国内铝价的3  季度均价环比回落了3.2%，约650  元/吨。
    公司同时预计2007  年业绩将同比大幅增长150-200%左右，根据预增测算，2007  年公司EPS在1.44-1.72  元。
    虽然近期国内氧化铝价格和铝价呈小幅下降趋势，在全球范围内旺盛需求和成本的支撑下，国内铝价将维持高位运行，并且铝价也将受益于对其他有色金属的替代效应。
    公司新建产能将在四季度释放，  预计公司2007-2008  年分别实现32  万吨和40  万吨销量的条件下，预计焦作万方2007-2008  实现每股收益1.67  元和1.98  元。
    目前股价下，焦作万方对应2007P/E  和2008P/E已分别达到39  倍和33  倍，其动态估值已进入合理估值区间上限，据此，我们将其投资评级从“增持”下调至“中性”。