要点：  
        过去一周，A股市场出现强势上涨行情，上证指数周涨幅（8.49%）创年内新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场呈现出新的特征：1，行业轮动。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）"行业涨幅"从下游切换到了上游。2，弃小追大。大盘股涨幅超越小盘股，金融板块为代表的大盘股迎来久违的修复性上涨走势。
        我们将目前的上涨归纳为"流动性驱动"行情。第1，国外量化宽松政策预期与人民币阶段性升值趋势结合，9份以来热钱流入规模剧增。第2，棉花、食用油、电价等生活要素相继上涨，导致居民通胀预期增强。在资产保值、升值意识强烈，而地产投资受限的背景下，股市成为资金的吸纳渠道。
        对于市场趋势，我们相对保守，认为股指虽然还有上冲空间，但是，流动性单一因素驱动的上涨已近尾声。第1，外围因素很难产生新推动效应。市场最为期待的是11月2至3日的美联储二次量化宽松政策，以及美国中期选举前（11月2）人民币的升值压力。考虑到二次量化宽松已经在目前的修复上涨行情中体现，同时美国推迟了"人民币操纵议案"，因此一旦美元重新走强，对于流动性的外围预期将会产生负面变化。第  2，金融、钢铁、煤炭等权重股经历一轮估值修复后，短期涨幅巨大，获利回吐压力将引发权重股回调。