扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

泰胜风能研究报告:国信证券-泰胜风能-300129-风机塔架行业的领先企业-101019

股票名称: 泰胜风能 股票代码: 300129分享时间:2010-10-19 10:56:11
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 徐颖真
研报出处: 国信证券 研报页数: 16 页 推荐评级:
研报大小: 1,062 KB 分享者: mic****_xf 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        公司是最早的塔架专业生产企业,在高端塔架市场占有率最高
        从事专业化风机塔架制造近10年,能产生国内最大规模风机配套的塔架,正联合试制5MW系列风机塔架。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】08年在高端塔架市场占有率超过60%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)塔架占风电总投资约18%
        风电行业市场规模与前景
        近十年全球风电装机年均增长率接近30%,中国过去4年新增风电规模逐年翻番,总规模居全球第二。按规划未来10年(2011-2020)每年新增装机在1000万-1500万千瓦之间,这已经低于09年水平,因此未来风电发展规模突破规划的可能性极大。中国海上风电才完成首轮招标,这将是继陆上风电后更加广阔的风电市场,公司募投资金正契合海上风电的配套需求塔架行业竞争格局
        我国目前有100多家各类风机塔架生产企业,但专业风机塔架制造商少,非专业风机塔架制造商多,公司2001年进入该市场且长期给VESTAS、GAMESA等知名企业配套,在高端塔架市场具有突出优势    
        产能、收入结构、利润率走向分析与预测
        目前产能  700台/年,募投项目达产后,新增产能年产190台。公司毛利率08年最低,跟当年钢材价格大幅上涨有关,09年回升至接近30%,2010年上半年更高,显著高于整机生产企业,我们认为塔架行业目前高毛利率势必吸引更多的进入者,公司2-3年内利润率可维持,之后下降可能性大
        预测未来3年净利润复合增长率可达25%,合理定价35-40元
        测算2011-2013年产能(产量)增加70台、130台、175台,随着配套风机的规模提高,单台塔架的收入将提高。公司销售收入增长来自单台价格的提高以及台数的增加。我们预测2010-2012年公司的收入规模的增幅分别可达到20%、15%和25%,预测2010-2012年净利润分别1.08亿、1.32亿和1.59亿。合理股价35-40元,对应2011年PE为32-36倍
              

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com