玖功视点
        周一沪指收盘报2855.23  点，跌15.93  点，跌幅0.54%，成交3076  亿，成量量创下历史新高。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】而两市资金净流出78.95  亿元。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其中，资金净流入前三行业是房地产、银行和券商，资金净流出的前三行业有色金属、仪电仪表和医药。从整体来看，各板块冲高动能有所减弱，部分资金开始选择流出，拖累大盘走出冲高回落走势。
        流动性宽松支撑大盘上行。取决于美联储的量化宽松政策和人民币的汇率走向。美国11  月3  日购买资产已经没有悬念，而关注的重点是购买多少量，还有是对于人民币汇率，虽然到目前为止升值已近3%，今年可能或会放宽至5%，对于明年来看，人民币仍是升值的势头，人民币升值预期加速热钱流入中国。9  月份数据显示，金融机构新增外汇占款为2895.65  亿元，这在一定程度上将导致基础货币投放增加，从而使得流动性充裕的状况仍将持续。9  月份单月外汇储备激增1004.09  亿美元，创下有史以来外汇储备的单月新增最高值，而海关公布的当月顺差只有168.8  亿美元，较上月收窄，估计热钱在8  月份形成拐点以后加速流入。这些因素使得流动性依然保持充裕，支撑近期大盘上行。
        机构基金减仓压制股指上行。上周A  股大幅上涨，而基金平均仓位下降1.24  个百分点，其中股票型基金平均仓位下降1.02  个百分点，混合型基金平均仓位下降1.52  个百分点。在我们监控的351  只基金中，本周多数基金仓位出现下降。其中有三成的股票型基金增仓；接近6  成的基金减仓。159  只混合型基金中四成增仓，6  成的基金减仓。上周市场出现严重分化，大市值股票涨幅较大，而小市值的股票则表现欠佳，在这样的背景下基金的仓位出现一定的回落，可以看出基金对于后市的观点是偏谨慎些，担心股指经过近期快速上涨之后面临回调压力，从而选择减仓以进行持仓结构的调整。