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莱宝高科研究报告:民生证券-莱宝高科-002106-领先优势明显,持续增长可期-101015

股票名称: 莱宝高科 股票代码: 002106分享时间:2010-10-19 09:48:50
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 李怒放
研报出处: 民生证券 研报页数: 18 页 推荐评级: 谨慎推荐(首次)
研报大小: 884 KB 分享者: sop****ma 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        报告摘要:
        专注显示材料行业的领跑者,市场前景广阔
        公司专注于液晶显示行业上游显示材料的研发和生产,近年来拓展触摸屏生产领域,进一步增强了企业的实力,在显示材料行业积累了巨大的优势,处于国际一流、国内领先地位。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】受益于智能手机、平板电脑等电子产品的旺盛需求,公司业绩持续增长。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        触屏产品成为公司业绩增长的新动力
        在电容式触摸屏需求激增,供不应求的背景下,公司已巨大的技术领先优势和产能优势,领跑国内电容式触屏市场。在新一轮小尺寸触屏技改和中大尺寸电容式触摸屏量产项目完成后,触屏项目将给公司带来超过10  亿的收入,利润贡献在5  亿左右,EPS  增厚1.13  元,成为公司业绩增长的新动力。
        新兴显示领域的前瞻性研发为公司发展开辟新空间随着OLED、柔性显示技术发展,公司开展了AMOLED、电子纸等新兴显示领域的前瞻性研发,不仅体现了公司强大的技术研发实力,更将为公司未来的发展开辟新的增长空间。
        合理估值在39.28-43.34元之间,维持“推荐”评级公司未来三年收入CAGR  为80.14%,净利润CAGR  为72.20%,业绩高速增长,且前景广阔。随着在触屏项目上的不断推进,公司业绩将有较大提升空间,给予“推荐”评级。结合相对估值和绝对估值的结果,公司合理估值在39.28-43.34  元之间。
        风险提示
        海外市场的需求和汇率风险;小尺寸电容屏竞争剧烈程度超预期。
        

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