投资要点：
          公司中报业绩基本符合预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司上半年实现收入7.71亿元，净利润2.94亿元，分别同比增长4%和6.7%。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）每股收益0.1864元，基本符合预期（我们的盈利预测为0.19元）。
          车流量增长明显放缓。郑漯高速车流量同比增速从13.48%降至9%，黄河大桥的车流量同比增速为-4.6%。漯驻高速的车流量增速也仅为10.27%。主要原因是黄河二桥对黄河大桥的分流影响以及04、05年高增长率的自然回归。
          郑漯扩建可能影响下半年业绩。郑漯高速四改八工程预计下半年动工，可能会使车流量增速进一步下降。公司计划通过承包107国道部分路段的方式从因扩建而分流的车流量中受益；但是由于这一路段与郑漯高速并不完全平行，且承包成本较高，上半年仍亏损4020万元，可能难以抵销扩建带来的负面影响；因此我们认为公司下半年的主要经营风险来自于郑漯扩建工程。
          公司未来三年资本支出巨大。公司目前在建工程较多，未来三年内的资本支出超过100亿元（未考虑黄河三桥），而公司一年的经营现金流仅10亿元左右。因此尽管目前公司资产负债率已达53%，但融资需求仍十分强烈，未来财务状况不容乐观。
          维持"中性"评级。预计公司06-08年的EPS分别为0.38元、0.42元、0.48元，动态市盈率分别为9.4、8.7、7.9倍。虽然与行业平均11倍的06年市盈率相比，公司股价存在低估；但是鉴于公司未来的较大不确定性和高风险，我们仍然维持"中性"评级。