十一过后，银行股呈现逐步走强的格局。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】特别是10  月13-15  日三个交易日，行业指数上涨了10%
        为什么银行股突然爆发？首先是宏观经济前提发生了变化：国民经济预期改善+美日量化宽松2.0。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）其次，7  月初以来的“八二”现象已经发展到不可持续的境地，在医药、商贸、旅游等板块涨幅超过30%的同时，银行股下跌了0.49%，估值优势空前。第三，银行业绩依然稳定，虽然环比增速下降，但同比增速仍能达到30%。另外的半个因素是近期负面消息相对真空，这为反弹创造了良好的条件。
        向上还能看多高？虽然6  个交易日银行已经实现了15%的涨幅，但还可以继续20%以上的上涨空间。理由包括（1）若从7  月初来看，银行股的相对收益仍然是-17.1  个百分点，几个交易日的反弹并不足以反映银行股的估值优势。虽然本周A-H  溢价率从82.0%回升86.8%，但折价情况仍然明显。这意味着对于全球资产配置的资金来说，投资A  股银行股是一个非常好的选择。（2）机构补仓空间仍很大。由于行情发展太快，机构的仓位转换难度极大。判断目前机构的银行配置比例仍然明显低于10%，远低于20%的标配比例。（3）4  季度流动性将十分充裕。一是今年“三三二二”的投放节奏保证4  季度的贷款投放要明显好于往年。预计4  季度每个月平均信贷增量能够达到4000  亿元。二是热钱流入，外汇占款项下的货币投放会保持较快速度注入。三是CPI  居高不下，负利率会驱动资金进一步活化。四是房地产调控，导致大量流动性转入股市。
        银行仍有  20%以上的涨幅，继续配置高弹性个股。2009  年5-6  月份的行情可以成为我们判断此轮行情的参考：从5  月4  日到7  月6  日，在良好流动性的推动下，银行指数在44  个交易日内上涨了51.45%，跑赢沪深300幅度达到22.8  个百分点。我们认为在已经实现的15.18%收益的基础上，预期银行股还会有超过20%的涨幅空间。自此轮上涨结束后，行业估值将达到2.4  倍PB，即我们在此前测算的行业合理估值区间的上限。