短期融资券：
        在  1  年期央票发行利率保持均衡的态势下，近期内1  年期央票的二级市场到期收益率也将保持均衡走势，同时短期内1  年期国债到期收益率的预计也保持均衡走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于预期短期内央行不会动用利率手段，因此，流动性将成为近期影响货币市场利率和短期利率的主要因素，在美国定量宽松和全球定量宽松的预期之下，从9  月份外汇储备大增的角度出发，外部资金流入放松了基础货币的投放，我国央行面临着较大的冲销回笼的压力，在此基础上，预计央行还将继续保持流动性的适度宽松，因此我们预计货币市场资金还将保持相对充裕的水平，货币市场利率短期内上行压力较小。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们判断，三季度以及四季度短融扩容的压力已经逐步在短融与央票利差中得以体现，在9  月底AAA  级短融与央票之间的一度冲至90BP的水平，这个利差水平已经属于历史上较高水平，即使在08  年金融危机中，AAAA  级短融与央票之间的信用价差不过在100BP  的水平，因此，我们认为在短融扩容预期逐步消化的过程中，AAA  级短融与央票之间的信用价差将逐步回落至理性水平，预计70  至80BP  的水平是较为合理的，因此，短期内，短融市场还具有一定的机会。维持我们的四季度策略建议，一旦AAA  级短融到期收益率上升至3%附近，注重中等信用级别短期融资券的配置机会。