国庆节后，股指风起云涌，转眼距离3000  点咫尺之遥，强势远超之前的普遍预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】随着行情的演绎，其脉络也逐步清晰，美元汇率贬值、人民币汇率升值预期、"十二五"规划三条逻辑贯穿其中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）当然，随着股指的跃升，畏高情绪也开始在投资者心中蔓延，如此，分析推升股指强势的原因及其可持续性，是判断上涨趋势能否延续的关键。
        首先，美元汇率贬值带来的国际大宗商品价格大幅上涨，进而导致的国内A  股中黄金、煤炭、有色、农产品等板块轮番表现，显然，美元汇率趋势很大程度上决定股指后市的方向。近期美元汇率贬值，导火索在于美联储伯南克多次表态要继续实施定量宽松政策，购买到期的国债及有价证券。购买行为的表态可以达到两个目的，其一在于保持国债收益率维持在低位，进而使得调高美联储基金利率的压力维持低位，从而使已经疲弱不堪的房市不至于进一步恶化。同时，国债收益率的低位也能尽最大可能控制由于大规模国债带来的利息支出，毕竟，美国政府一方面经受经济下滑带来的收入减少，另一方面，大规模的经济刺激及医疗改革方案的通过，大幅增加了其开支。如果国债收益率上升，增加的利息支出对于政府而言，可能会达到雪上加霜的效果。当然，低利率也可以使美国经济直接受益，诸如弱势美元，利于出口等等。其二在于自08  年4  季度以来，美联储购买的部分有价证券可能面临到期清算，当前，推断这部分有价证券市场价格并未恢复，这造成了如果清算行为发生，由于有价证券当前市值远低于按照购买价格计价的市值，进而给美国金融系统带来较大的负面冲击，甚至冲击美国及全球经济复苏的步伐。如此，可以推断只有资产价格，尤其是住房价格出现回涨，消除美国房屋止赎率的进一步上升，同时抵消由于经济危机导致的金融机构实际损失，进而淡化其给美联储及美国金融机构及经济带来的负面冲击，美联储才会实质性的实施退出或者紧缩的货币政策。当然，房价的上涨，还会对美国居民抵押贷款的消费模式起到正面的刺激，进而有利于美国经济的复苏。现今，因为美国房屋销售价格丝毫没有回暖迹象，如此，我们可以推断在未来相当长时段内，美联储的宽松货币政策会得以延续。也许，迫于美国中期选举的压力，美联储伯南克的表态有一定的做秀成份，但是即使是在中期选举之后，只要房价没有出现止跌启稳的迹象，美联储肯定会想方设法一方面维持较低的国债收益率以维系低的基金利率，定量宽松政策显然是重要的举措之一。另一方面，只要美国就业情况没有出现明显的好转，美联储就不会轻言退出或者提升基金利率，同时，美国政府实施的财政刺激就难言告一段落。结果就是美元汇率中期趋势依然看低，也许在美元前期低点71  附近会有一定的支撑，  但是在此之前，美元汇率继续贬值的判断依然成立。