前言:广东省国资监管企业资产总额达 15775 亿元,归属于母公司所有者权益4310 亿,在各省级国资委中位居前列;旗下A 股上市公司近70 家,资本运营平台资源丰富;完成上市准备的储备企业众多,据不完全统计,省、市各级的拟上市企业集团多达20 余家。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】为实现“上市公司市值超过2 万亿,直接融资比例达到30%”的十一五规划和“2012 年珠三角培育8 家营业收入超过千亿企业”的区域发展目标,广东省国资正充分发挥其资源优势,积极促进重组整合和证券化率提升,这势必带来又一场资本市场盛宴。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
研究结论
广东省属国资整合思路日益明确。其一,主业定位清晰单一的集团通过向上市公司定向增发,推进整体上市,主要集中于高速公路、机场等基础设施建设领域;关注粤高速;其二,多主业集团通过借壳获得某一主业运作平台,通过定向增发实现各主业分别整体上市,主要适用于控股型国资管理公司,关注中金岭南、星湖高科;其三,多主业集团仅获得一个资产运作平台,分步注入全部主业最终实现集团整体上市,关注广弘控股;其四,积极培育上市资源,实现IPO,关注广业投资、广机股份、华遂股份等。尤其关注区县国资委上市公司被省属集团整合的可能性,星湖科技、佛塑股份借壳模式可能被复制,ST 甘化、ST 春晖或具有投资价值。
广州市国资在完成理顺资产、确定主业后,进入全面启动证券化阶段。
其一,逐步把优良主营业务资产注入上市公司,如广百集团、粤传媒等,关注珠江实业、广汽长丰;其二,跨集团整合同业资产,关注东方宾馆,穗恒运和广州控股;其三,理顺集团内部不同主业的上市平台,解决关联交易,关注白云山和广州药业;其四,不具有竞争优势的或非主业的中小企业,实现国有资本退出或利用壳资源,关注广州浪奇。此外,10 余家已经完成股份制改革的国资企业可能通过IPO 或借壳方式A 股上市,广州酒家、广日股份、珠江钢琴、华南橡胶等进程较快。