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浙江阳光研究报告:民生证券-浙江阳光-600261-全球照明正升级,静待产能变业绩-101015

股票名称: 浙江阳光 股票代码: 600261分享时间:2010-10-18 09:15:57
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 王力
研报出处: 民生证券 研报页数: 20 页 推荐评级: 推荐(首次)
研报大小: 945 KB 分享者: cx1****58 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        浙江阳光业绩主要驱动力来自于行业成长
        浙江阳光是全球最大的电子节能灯生产基地,通过对公司进行SWOT分析发现,公司业绩增长的主要驱动力还是来源于行业未来的成长性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        受益于行业,浙江阳光2010-2012年收入复合增长率将超40%目前全球均在大力发展绿色照明事业,各国均把照明节能作为一下重点工程在抓。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)慧聪邓白氏预测,全球照明行业市场2012年规模将超3300亿美元,我国照明行业市场规模在2012年将达2475亿元。
        近三年普通节能灯每年约为公司带来30亿元收入
        由于普通节能灯技术、市场都较为成熟,价格目前相对更为市场所接受,近几年将是市场主流照明产品,经测算,仅普通节能灯2010-2012年平均每年约能为公司带来30亿元收入,复合增长率超过30%。
        LED节能灯是公司未来收入增长点
        LED节能灯作为发展趋势的地位是毋庸臵疑的,公司目前积极在LED节能灯产业进行布局,近三年对公司的收益影响将达六千万,到2012年将成为公司新的增长点。
        合理价值在30~32元/股之间,给予“推荐”评级
        预计2010-2012年公司营业收入将分别达到23.92亿元、37.96亿元、48.21亿元,2010-2012年基本每股收益分别为0.95元、1.38元、1.57元,给予公司“推荐”评级,综合DCF估值和相对估值,公司的合理估值区间为30元-32元。
        

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