本周欧洲各国公布了工业产值数据。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】欧元区8月份工业产值同比增长0.9%，意味着三季度GDP环比增长0.4%，这与我们认为2010年下半年GDP增长放缓、2011年初加速的观点一致。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        我们关注的第一个问题是德国的增长前景。
        2010年上半年德国增长非常强劲，而且尽管近期数据表明下半年增速正在放缓，但基本面显示增长仍将稳健。部分德国传统”贸易伙伴降低杠杆率和欧元走强两项因素的综合作用可能将损害出口增长，但德国出口企业在新兴市场的业务比重越来越大，这应会部分程度上弥补在其他地区出口的疲软。
        此外，我们预计个人消费——10年来一直停滞不前——将因此变得更具活力，从而降低经济对外需的依赖性。我们预计德国今年GDP的增长为3.1%，2011年为2.4%。
        在本周关注的第二个焦点中，我们分析了上周欧洲央行宣布将调整其货币政策操作中的担保品政策。我们简短地概述了政策的主要变化，我们认为，这将为采取更坚决和果断的措施来解决仍存在于相对正常化的欧元区货币市场的部分问题铺平道路。