《四季度宏观策略：适度乐观》：今天的报告是我们对四季度的宏观策略展望，旨在从市场预期、政策主题、金融市场三维一体去厘清四季度最重要的宏观线索。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】简单来说，我们的看法是，四季度的特征将是从混沌走向明朗，从紊乱走向清晰，这意味着一些重大的战略性投资机会将重新降临。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
          2010年头两个季度，金融市场的预期均有一根明晰的线索，分别是一季度假复苏和二季度欧债危机。前者提供全球金融资本做多的热情，后者提供全球金融资本做空的理由。在这之后的三季度，预期主题转向紊乱，从而令全球金融市场陷入波动。在四季度，全球预期将从紊乱重新走向明晰，这意味着一些重大的战略性投资机会将重新降临。
          我们提醒全球投资者在四季度重点关注两个国家的政策动向：一是日本，二是美国。眼下的全球政策主题是跟着日本在动，但控制键其实仍在美国手中。中国“9.29”楼市调控对金融市场而言是一个偏于乐观的信号。综合下来，从全球到中国，四季度货币退出的风险将大大降低，加息在年内将不再是值得投资者费神的问题。对应的，在策略制定上，理应适度偏向乐观。
        四季度全球大类资产的表现将有所脱钩，汇市和期市的表现会显著优于股市。这是因为，四季度驱动全球汇市和期市的是全球货币政策二次宽松的预期，而美元下跌又为这加上了一个保险锁。虽然股市也会在这个过程中受益，但属于次生效应，直接驱动股市的财政政策和经济复苏，仍然难有大的作为。
    《房产税的三大政策争议“可解”》：房产税的关注焦点已从是否开征，转变为如何开征、何时开征。虽然围绕着房产税的法律地位、政策方案和政策目标等三个关键问题仍存在巨大争议，但在当前“遏制房价过快上涨”的任务极其紧迫的背景下，监管层似乎已做好了“拔苗助长”推出房产税的准备。而在“中国特色”的政策语境下，采用“非常规”办法避开政策阻碍，“先斩后奏”也是可行的，房产税面临的争议已经有办法规避。
      首先，关于政策的法律地位。房产税是现有税种，目前的调整只是征税范围的扩大化，争议性比物业税要小很多。
      其次，关于政策执行手段。在最关键的税基问题上，很多有意试点房产税的城市已经摸索出了一些有效办法。
    《房产税“实征”的时机与标准》：在官方有意加速推进房产税，同时争议并非“不可调和“的背景下，推进房产税的关键仍在于“相机抉择”。即，出台时机和政策方案的选择。而房产税在四季度突击推出的可能性是存在的，但其前提是四季度楼市再次失控、“新国五条”再次失败。而试行方案的征税标准或低于市场预期。即税率“就低不就高”、税基“管多不管少”的概率要更大。同时，率先试点的城市不一定是房价上涨最快的城市，而应是房地产数据信息统计最全面、最先进的城市。