扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

钢铁行业研究报告:申银万国-钢铁行业:产销平稳运行,3季度业绩好于市场预期-101015

行业名称: 钢铁行业 股票代码: 分享时间:2010-10-15 11:46:09
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 赵湘鄂,毛深静
研报出处: 申银万国 研报页数:   推荐评级: 中性
研报大小: 187 KB 分享者: con****hx 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

主要结论:
        3  季度业绩为年内低点,但好于市场预期。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】我们对所覆盖的全部重点公司及部分非重点公司2010  年3  季度业绩进行了跟踪,通过对企业经营情况的了解和我们模型的测算,预计大部分公司业绩环比2  季度呈下滑趋势,加权后平均下滑幅度为75%,前3  季度业绩同比也将下滑77%,我们在中期报告中已对此进行过预测。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)2  季度业绩环比下滑的主要原因在于随着房地产严控政策的出台,导致市场需求受到一定限制,因此3  季度的钢价比成本下滑速度更快,压缩了行业和公司利润。数据体现,3  季度综合钢价环比2  季度下滑了4.25%,而同期巴西和澳洲铁矿石价格环比分别下滑了2%和上升了0.67%,行业吨钢毛利下滑近130  元(近50%)。业绩虽然同比环比均下滑,但下滑幅度好于市场原先预期,之前市场预计行业将在3  季度进入整体亏损,但目前看行业仍能维持整体微利。主要在于7  月底以来钢价逐步有所回升,而9  月的节能减排导致的强制减产进一步阶段性拉高了钢价。
        部分公司受益于产品结构和成本优势,业绩好于平均水平。在整体业绩下滑的同时,部分资源型公司受益于成本的优势,业绩可能出现环比上升(具体业绩见后面附表),如西宁特钢、方大特钢、酒钢宏兴、方大炭素等公司。这些具有资源优势的公司将在今年体现出更好的业绩。此外,部分产品结构良好,具有较高经营水平的公司,业绩也基本维持稳定,下滑幅度较小,超过市场预期,如宝钢股份、新钢股份、凌钢股份等公司,经营管理和产品结构上的优势将保证上述公司拥有长期的竞争力,值得进行长期的价值投资。而华菱钢铁、南钢股份、济钢股份等公司将出现不同程度亏损。其余大部分钢铁公司3  季度保持微利水平。我们对重点公司3  季度业绩进行了小幅调整,受宝钢业绩提升影响整体呈小幅上升趋势,同时也带动了10  年盈利预测小幅上调。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com