扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 公司调研

太阳纸业研究报告:齐鲁证券-太阳纸业-002078-光芒依旧的金太阳-101014

股票名称: 太阳纸业 股票代码: 002078分享时间:2010-10-15 08:40:47
研报栏目: 公司调研 研报类型: (PDF) 研报作者: 孙国东,朱嘉
研报出处: 齐鲁证券 研报页数: 7 页 推荐评级: 增持
研报大小: 267 KB 分享者: kev****lp 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

          公司在本部正进行产品结构的重大调整。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司大幅扩张文化纸业务,在新建产能投产后,公司文化纸产能将达到100-110  万吨,成为国内最重要的文化纸生产商。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)公司文化纸业务的大幅扩张将有效地平滑铜版纸业务盈利能力后期可能出现的下滑对公司业绩的影响。
        多项举措增强原材料控制力。公司分两条途径来增强原材料控制力:一是增加自制浆的产能,随着09  年公司两条自制木浆生产线的陆续投产,较大程度地改善了公司对外购浆的依赖,2010  年自制木浆产能将接近60  万吨。而后期公司拟对子公司合利纸业化机浆项目进行技术改造,建成后将新增9.8  万吨的化机浆产能,有望于2011  年4  月建成投产,届时公司自制木浆总产能将达到70  万吨以上。二是建设“林浆一体化”项目,公司老挝及越南项目建设进程正稳步推进,公司资源禀赋优势将于2012  年爆发式显现。
        老挝一期30  万吨木浆项目有望于2012  年下半年投产。
        对外合作渐入佳境,白卡投资收益有望日趋上升。公司拟与国际纸业再次合作投资建设年产40  万吨食品级白卡项目,公司占45%股权,国际纸业或其控股公司占55%股权。该项目将于2012  年投产,届时公司合营公司的白卡纸产能将达到115  万吨。合资公司目前白卡纸产能经营情况良好,后期扩张将促使公司充分受益于白卡纸高景气所带来的投资收益的增厚。
        基于保守谨慎原则,我们预测公司  2010  年~2012  年的净利润分别为6.83  亿元、7.91  亿元、9.43  亿元,同比增长42.59%、15.81%和19.22%。。折合每股收益分别为0.68  元、0.79  元和0.94  元,  我们给予公司20  倍-22  倍的PE,对应的估值区间为13.60~14.96  元,维持公司“增持”的投资评级。
        

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com