中国：二季度以来的库存调整小周期可能已结束    受房地产调控政策和海外经济复苏进程出现反复的双重负面影响，中国经济从二季度以来出现库存调整的小周期，工业增加值快速下滑。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】从最新的PMI等数据看，这一轮库存调整小周期可能已结束，经济从快速下滑中企稳。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）通胀压力仍在，虽然通胀可能在三季度见年内高点后开始回落，但通胀的威胁将持续到2011年。到年底前，宏观政策的取向以保持稳定性和连续性为主，唯一可能变化的是扩大人民币汇率浮动的区间。    美国：中期选举在即  定量宽松如箭在弦    中期选举在即，美国就业和房地产市场仍然不见起色，领先指标继续下行，IMF亦大幅下调了今明两年美国经济增长预测。奥巴马政府面临越来越大的政治压力，除了进一步逼迫人民币升值之外，国内政策的剩余空间已经不多。市场普遍期待联储于11月份重启量化宽松政策，美元贬值趋势短期内继续强化。受息差和投资回报率差异的影响，由此产生的过剩资金将继续涌向新兴市场，加剧外围的资产泡沫和通胀。