扫一扫,慧博手机终端下载!
位置:首页 >> 行业分析

银行业研究报告:安信证券-银行业:尚待政策明朗-101014

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2010-10-15 08:26:32
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 杨建海
研报出处: 安信证券 研报页数:   推荐评级: 同步大市-A
研报大小: 441 KB 分享者: 小****点 我要报错
如需数据加工服务,数据接口服务,请联系客服电话: 400-806-1866

【研究报告内容摘要】

        下半年盈利增速放缓:
        信贷规模方面,今年前8月信贷投放基本符合政府的均衡投放意愿,而9月份新增信贷超出监管目标,但央行对信贷控制的取向并未放松(例如提高6家银行存款准备金率50bp),预计全年信贷增量仍将符合监管目标,规模对银行业绩变化的贡献为中性。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        息差方面,3季度票据继续被压缩,新增中长期贷款占比与2季度相比变化不大,活期存款占比下降,预计3季度息差与2季度持平。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)考虑到4季度票据压缩空间有限,存款成本有上升压力,预计息差环比略有下降。
        信用成本方面,中报多数银行关注类贷款出现上升,预计下半年资产质量改善空间有限,银行拨备计提将更加审慎,信用成本小幅上升。
        流动性推动估值短期修复:
        短期内估值修复的动力来自市场流动性。一方面,目前银行板块估值较低,并且已部分反映了业绩增速的下降和各种利空传闻;另一方面,美国、日本和欧洲新一轮量化宽松的政策向全球注入流动性,并促使资金进一步流入新兴市场,推动资产价格上涨。短期内估值的修复将主要来自流动性。但在政策预期没有确定之前(包括监管政策、房地产政策、货币政策),市场仍将面临不确定性,估值的修复也将受到限制。

推荐给朋友:
我要上传
用户已上传 11,410,411 份投研文档
云文档管理
设为首页 加入收藏 联系我们 反馈建议 招贤纳士 合作加盟 免责声明
客服电话:400-806-1866     客服QQ:1223022    客服Email:hbzixun@126.com
Copyright@2002-2024 Hibor.com.cn 备案序号:冀ICP备18028519号-7   冀公网安备:13060202001081号
本网站用于投资学习与研究用途,如果您的文章和报告不愿意在我们平台展示,请联系我们,谢谢!

不良信息举报电话:400-806-1866 举报邮箱:hbzixun@126.com