◎投资要点：
        公司发展顺应行业发展趋势，在光进铜退的大背景下，大力发展光纤产品。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司抓住时代机遇，在光纤市场上不断有所作为。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）公司募投项目全用于扩大光纤产能700万芯公里，该产能是公司目前产能的2倍。因此公司发力光纤市场、意在整合光纤、光缆产业链上下游，提高市场规模，凭借公司规模效益等优势毛利率仍有望在3年之内保持行业的较高水平，25%左右。
        大规模铁路建设将凸显铁路线缆行业的商机，公司作为主要铁路信号电缆企业成为主要受益者。公司作为铁道部认证的10家入网企业之一，将充分享受全国铁路大建设的商机。公司目前占该市场份额为6%左右，而2010年上半年显示公司产能的利用尚不及50%，因此公司未来铁路电缆的规模和市场份额将在铁路加速建设中有持续扩大的空间。
        借助募投资金，公司业绩将持续增长。我们预计公司2010-2012年收入和净利润分别达到12.88亿元、16.48亿元、19.78亿元和1.49亿元、1.86亿元、2.41亿元。10-12年的EPS分别为0.56元、0.70元、0.89元。我们认为公司募投项目完成后将占据更大的市场优势及规模优势，有望明年在光纤市场上抢占更多份额，并在铁路电缆市场继续扩大份额，公司业绩有望在明后年能够保持持续增长。鉴于公司的持续增长依然维持，我们认为公司的合理定位在12.6-16.1元之间。对应2011年的PE为18-23倍。
        ◎风险提示：销售份额过度依赖大客户、成本异动及技术更新是公司面临的三个主要风险