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银行业研究报告:齐鲁证券-银行业:信贷增长为投资-101014

行业名称: 银行业 股票代码: 分享时间:2010-10-14 14:06:54
研报栏目: 行业分析 研报类型: (PDF) 研报作者: 刘启元
研报出处: 齐鲁证券 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 280 KB 分享者: fk****l 我要报错
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【研究报告内容摘要】

      新增信贷略超上月
        2010  年9  月末,广义货币(M2)余额69.64  万亿元,同比增长19.0%,增幅比上月和上年末分别低0.2  和8.7  个百分点;狭义货币(M1)余额24.38  万亿元,同比增长20.9%,增幅比上月和去年同期分别低1.0  和11.5  个百分点;M1  和M2  增速差下降0.8  个百分点,继续回落。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】
        信贷继续增长为投资提供有力支持
        9月份,人民币贷款增加5955  亿元,超过市场最乐观的预期。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)其中居民户增加2470  亿,占比41.5%,比上月增加4.6  个百分点;非金融类公司增加3368  亿,占比56.6%,比上月降低6.5  个百分点。
        本月信贷额虽然略超我们的预期,但和我们前期信贷控制放松的观点一致。我们从中期策略报告开始就坚持一个观点,即,随着通胀压力减弱,信贷控制的力度也会减弱,新增信贷会超过市场预期,本月和上月的信贷投放都验证了我们的判断。
        我们仍然认为,央行的货币政策应该把打击农产品价格投机和抑制投资区分开来,这个月虽然通胀可能创下年内新高,但不具有可持续性。我们认为未来两年的投资仍会旺盛,房地产投资,特别是保障房投资在未来两年内都可能快速推进,必须有适度宽松的信贷环境支持。我们认为,除非通胀快速上升,否则信贷都应该在未来的1~2  年内保持目前适度宽松的状态。
        

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