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研究报告:招商证券(香港)-晨会报告-101014

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-10-14 14:05:38
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者:
研报出处: 招商证券(香港) 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 300 KB 分享者: shi****19 我要报错
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【研究报告内容摘要】

        1、首9  月家电下乡销售额1158.4  亿元,增2  倍
        【商务部】今年加大家电下乡政策实施力度以来,效果明显.1-9  月,全国家电下乡产品销售量达到5257.3  万台,销售额1158.4  亿元人民币,同比分别增长1.5  倍和2  倍.全国31  个省(市)销售量都增长一倍以上.点评:数据显示,冰箱、彩电、洗衣机稳居销售量前三,占总量74%,是农村家电消费的三大件.电脑、热水器、微波炉、电磁灶增速较快,显示农民消费结构加速升级,城乡消费差距加速缩小.(批发零售行业分析师梁盈)
        2、中国9  月新增人民币贷款5955  亿元
        【人民银行】9  月末,M2  同比上升19%,  增速较上月环比下降0.2  个百分点,M1  同比增长20.9%,增幅比上月低1.0  个百分点。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】9  月人民币贷款余额同比增长18.5%,人民币存款余额同比增长20%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
        点评:9  月新增人民币贷款5955  亿元,高于市场预期4000-5000  亿。前三季度新增人民币贷款6.3  万亿,占全年贷款总量7.5  万亿的84%,三季度贷款投放高出预期3:3:2:2  的速度。按此计算四季度平均每月贷款投放在4000  亿左右。贷款结构再次发生转变,居民贷款主要受房贷影响占比上升,非金融公司及其他部门贷款中中长期贷款占比上升,票据业务继续缩减。M2  增速仍然较高,表明四季度央行会继续采取措施收紧流动性,我们认为央行会加大公开市场炒作力度及上调存款准备金的调控政策。银行三季报即将出炉,短期调控政策对银行盈利影响有限,我们认为整个板块近期会走出季报行情,将行业评级由中性调高为推荐。(银行行业分析师孙娜)
        

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