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研究报告:瑞银证券-10月逢低买入铁矿石股-101013

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-10-14 13:27:56
研报栏目: 港美研究 研报类型: (PDF) 研报作者: Tom Price,Julien Garran
研报出处: 瑞银证券 研报页数: 8 页 推荐评级:
研报大小: 227 KB 分享者: Jan****25 我要报错
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【研究报告内容摘要】

????????10月逢低买入铁矿石股
????????中国的季节性因素预示短期上行空间
????????铁矿石现货价从9月中旬以来大幅上涨——最开始是由于中国国庆假期之前的补库存。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】不过这一上涨势头似乎将持续到4季度,因为中国的4季度季节性补库存刚刚开始——在冬季以及明年上半年钢材生产率大幅提升之前(Time??toAccumulate,2010年7月22日)。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)这对于铁矿石类个股应构成利好;10年12月将表现疲软(在人民币调整之前),11年2月会再度上行(2-5月的补库存)。
????????最新价格
????????过去4周,中国的到岸铁矿石价格(高品位,63-65%含铁量)上涨了5-6%(FOB价格涨幅一致,因为运费未变),目前为154美元/吨(CFR)。再上涨25%就会达到10年4月的水平。对于合同价——每个季度或更短区间内制订,与各种滞后指数均值存在松散关联——瑞银预计10-12月的Pilbara粉矿价格为110美元/吨;2011年上半年为124美元/吨(FOB)。
????????对季节性的解释
????????中国规模巨大的金属加工业的生产和贸易具有很强的季节性(China’s??trade??isweakening,2010年5月17日),目前已成为全球大宗商品及相关个股价格的重要推动力。这种季节性仅仅反映出中国冬季在商品运输方面的困难。
????????

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