地方政府融资风险主要反映在投资者对价值损失的客观威胁和主观恐惧上借鉴社会学领域的研究，风险就是客观上存在对既有价值构成威胁的状况，主观上存在对这种价值受到损失的恐惧感。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】因此，地方融资风险就是对投资者而言，地方债务未来价值客观上受到的威胁和主观上的恐惧感。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        客观威胁的风险集中于地方政府的或有债务上
        地方融资风险可以分解为直接显性债务、直接隐性债务、或有显性债务、或有隐性债务，地方政府为地方融资平台的担保可能会转化为地方政府的或有负债。根据我们的估算，国家层面的债务风险较小，地方省级层面的政府债务09  年末大约在9.5  万亿左右。
        地方债发行的主观恐惧集中在政府稳定和国家信用上
        债权人最担心的就是债务人消失或者倒账，对于政府融资风险来讲，担心的就是政府的稳定性和政府信用。如果政府破产或者倒闭，就没有信用可言；但即使政府存在，也有违约的可能性，80  年代拉美的债务危机就是很好的例子。
        我国特殊的利益分层结构决定了政府信用的稳定性
        从经济资源、政治资源、社会资源等的利益占用和分配上看，我国当前及未来一段时期表现出来的是“倒丁字型”社会结构。由于最上层占有的所有资源比重都居于优势地位，导致利益分配的博弈中，难以形成与之对抗的力量，这样的政府会保持相对稳定。
        从理论和实际案例来看，我国形成了政府、银行、地方融资平台三位一体的模式。由于利益的关联性，导致权益人和债务人被绑架在了一起。如果出现危害金融稳定的债务风险，政府或者银行必然存在救助的激励。
        我国地方政府在融资方式、途径等方面尚有创新的空间
        除了信贷和债券融资外，地方政府还可以发展股票和信托等融资方式，还可以通过国际渠道来融资。
        地方政府的融资风险会通过各种方式最终转移到上级政府
        上级政府对下级政府实际上承担着无限责任，由财政或有债务形成的财政压力，会由基层政府向上层层传递，压力最终势必汇聚到中央政府。最后，地方政府的债务或者通过财政上担保资产变现清偿，或者通过中央银行发行货币，制造通货膨胀来弥补。