要点：
        部分出口活动可能提前集中在2010  年二季度以及假期效应是出口增速放缓的原因之一。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】由于出口退税政策调整导致部分出口活动提前集中在2010  年二季度，出口增速的放缓在预料之中。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）但放缓的幅度却大于我们的预期，与官方采购经理人指数新出口订单成分等其他指标的表现相左。我们认为9  月份数据很可能因假期效应而偏低。中秋节今年适逢9  月，而去年则在10  月。虽然按照公众假期安排，9  月份像正常月份一样有22个工作日，但中秋节与国庆节（黄金周）仅隔一个周末，因此很多企业延长了假期。虽然假期安排的影响仍难以量化，但我们认为贸易数据受到了负面影响，而这在10  月份可能会发生逆转。
        假期安排可能也对进口增速产生了影响。我们一直认为，7  月份以来部分政策的悄然放松应会对内需和进口增长起到推动作用。虽然一些地方政府在9  月初加快实施节能减排相关措施，但我们了解到，他们随后在当月又放松了控制，而且统计局/物流协会和汇丰/Markit  的采购经理人指数均显示9  月份实体经济增长总体强劲。因此，虽然9  月份进口数据似乎显示刺激政策的影响并不像我们最初预期的那样明显，但我们需要综合其他数据（尤其是10  月份进口数据）才能进一步确认。