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研究报告:华泰联合-利用市场情绪把握风格轮动-101012

股票名称: 股票代码: 分享时间:2010-10-14 10:17:46
研报栏目: 机构资讯 研报类型: (PDF) 研报作者: 谢江
研报出处: 华泰联合 研报页数:   推荐评级:
研报大小: 284 KB 分享者: xia****iao 我要报错
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【研究报告内容摘要】

          投资者的情绪决定了股票市场的中短期走势。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】市场情绪不断升温,对于股票价格来说通常是个好消息;反之,当市场人气下降时,多几分谨慎才是上策。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)
          投资者对于不同风格板块的情绪通常是不同的,不同的情绪也意味着不同的投资机会。当某种风格的市场情绪优于另一风格时,投资于前者是明智之举。因此,我们可以借由市场情绪把握风格轮动。
          采用股票的振幅(即最高价与最低价之差)可以有效刻画市场情绪。股票的交易价格是多空双方博弈后的均衡价格,当股票价格的振幅较大时,说明该股票的均衡价格波动幅度较大,即投资者对于参与该股票交易的热情较高、市场情绪比较高涨;反之,当股票振幅较小时,市场情绪比较低迷。
          我们以大小盘风格轮动为例进行的实证分析结果表明,风格轮动策略不仅分期胜率高、夏普比率高、超额收益高,而且策略的Alpha  收益稳定、可持续。

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