主要子行业点评:
新接订单同比大幅上升。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】2010 年9 月份全球新接订单为881 万DWT,环比下降1%,同比大幅上升了414%。http://www.hibor.com.cn(慧博投研资讯)1-9 月份全球新接订单合计8765 万DWT,同比增长206%。
油船订单位居各类船型首位。9 月散货船成交289.3 万DWT,油船成交368万DWT,集装箱船成交213.6 万TEU。油轮与散货船均大幅同比上升,幅度分别为266%和301%。油船行业订单开始超越上半年持续走好的散货船行业,继续看好下半年油船的订单情况。
上调 2010 年新接订单预测至10000 万DWT。今年以来新接订单逐步回升,船舶市场有回暖之意。但目前的新接订单仍处于恢复性增长阶段,未来很难有趋势性上涨。我们上调2010 年新接订单预测至10000 万DWT。
船舶价格同比微升。9 月份散货船、油轮和集装箱新船造价指数分别为150 点、167 点和90 点,除了散货船环比下降0.7%,油轮与集装箱船均比上月持平;与去年同期相比,集装箱仍然继续保持增长(增幅为13.9%),散货船与油船分别上升4.2%和3.7%。
各大主力船型价格保持稳定。VLCC、阿芙拉价格为1.075 亿美金和5800万美金,两种船型均与上月持平;好望角为5800 万美金、巴拿马价格3450万美金,巴拿马船型与上月一致,好望角船型微降100 万美金。
船价仍处于底部,船厂毛利率仍偏低。经历了大幅下跌之后,船价已经跌到了2004 年的位置。虽然上半年船价在钢材价格底位、订单逐渐恢复的情况下有小幅上升,但我们认为2010 年在产能逐步释放、订单维持相对低位等因素影响下,目前的船价仍只能在底部盘整,无法趋势性上涨。
按现在的船价测算,船厂毛利率水平仍偏低。
中国新接订单 539 万DWT。本月中国新接订单539 万DWT;韩国新接订单为330 万DWT;日本新接订单为6 万DWT。
手持订单同比继续下降。9 月底中、韩、日手持订单分别为1.90 亿DWT、1.57 亿DWT 和0.9 亿DWT,继续同比回落7%、10%和25%。
新船交付量延续回落趋势。9 月份全球新船交付515 万DWT,同比下降了34%。中、韩、日新船交付量分别为184 万DWT、236 万DWT 和84 万DWT,除韩国同比微升了4.2%之外,中国和日本则均同比大幅下降了34.6%和56.1%。
综合评价。我们认为船舶新接订单和船价仍处市场底部,维持造船行业的中性评级。但是突出看好油船的新接订单情况,继续推荐广船国际。