南航9  月份经营数据显示，客座率同比强劲增长4.1  个百分点，验证了我们在7  月19  号深度报告中的观点：行业客座率同比增长将环比加快。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】继8  月份南航客座率同比提升4.4  个百分点，南航再次呈交亮丽经营数据，说明了8  月份的亮丽经营数据并非昙花一现，我们认为行业景气度加速提升将继续上演。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
    南航分区域数据显示，国内航线客座率同比提升4.8  个百分点，国际航线客座率同比提升0.6  个百分点。尽管国际航线客座率年内首次出现同比正增长，但同时清晰显示，南航综合客座率提升主要由国内航线贡献。
    基于南航三季度综合客座率同比提升3.3  百分点，人民币升值速度略快于去年，航油均价下降190  元/吨，以及沿用票价提升速度维持上半年的2.16%等因素，我们预计南航三季度净利润有望超过20  亿，同比增长50％以上；1－9  月份净利润同比增长300％以上。
    我们认为今年四季度航空公司将会继续保持目前良好的经营态势，南航客座率四季度单月升速有望维持在4％以上。我们预计南航四季度有可能扭亏。
    预测南航07、08  年EPS  为0.44、0.74  元。我们认为对于航空业来讲，看对行业发展趋势以及竞争格局远远比调整盈利预测更重要。基于我们对于2012年之前行业景气度持续提升的判断，我们坚持认为南方航空行业同比依然具有明显的估值优势，维持“增持”评级。