公司是国内少数能替代进口的内资专业电动工具企业
        公司拥有自主品牌的高等级专业电动工具，产品包括角向磨光机、钢材机、电钻、电锤、石材切割机、曲线锯、电磨、电镐等24大系列。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】09年主营业务收入3.2亿，综合毛利率22%～28%，以磨砂类产品最为有优势，毛利率水平最高。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）2008年国内市场份额为6.75%，排名第四，内资企业中排名第二。
        专业电动工具市场空间大，需求增长稳定
        电动工具分工业级、专业级和通用级三类，锐奇产品属于专业级，主要用于建筑道路、金属加工和木材加工。2008年，全球的电动工具销售额为140亿美元，年均增速3%；中国专业电动工具市场容量40亿元人民币，年均增长12%左右。
        国内品牌的竞争力在日益提高，市场份额在不断扩大。锐奇从2006年4.24%提高到2008年的6.75%。
        进口替代+出口业务使锐奇以27%的收入增速高于行业平均水平
        在国内市场，锐奇全以自主品牌销售（占主营业务收入69%），通过实现替代进口，排名上升至第四。在国外市场，锐奇一方面开展自主品牌出口（占主营业务收入7%），另一方面为国际知名品牌如麦太保、AEG、米沃奇等销售ODM产品（占主营业务收入24%），过去三年ODM业务增速高达75%。
        2010～2012复合增长35%，合理价值在24～27元/股之间
        此次募投项目扩产164%，由于目前国内市场占有率仍比较低，而且出口已经获得了良好的销售渠道，预计公司将有望实现进口替代+出口两方面同时的快速发展。此外，公司上市后可能通过收购的方式实现外延式的增长。预计公司10～12年的复合增长率为35%，EPS分别为0.73、0.91和1.24元/  股。
        综合相对估值和绝对估值结果，我们认为公司的合理价值为24～27元/股，对应PE为10年35倍，11年28倍，12年20.5倍。