基本结论、价值评估与投资建议
        电子支付高速路上的快车。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】公司以金融POS  终端软硬件的设计和研发为核心，从事POS  终端的生产、销售和租赁，并以此为基础提供银行卡电子支付技术服务。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）07-09  年公司收入年均复合增长46.3%，09  年市场占有率为20.92%，居行业内前三；金融POS  终端是专用电子信息设备，市场资质认证壁垒阻隔新玩家进入，同时本土企业凭借成本服务优势抢占外资企业市场份额。
        货币电子化带来广阔商机。2001  年随着中国银联的成立，国内银行卡业务真正驶入了快车道。银行发卡量快速增长、银行卡消费业务增速迅猛、金融机构收单动力足、潜在的巨大特约商户数量、支付技术持续进步以及非金融行业专用支付等因素推动者POS  终端的强劲需求。
        公司未来发展驱动因素明显：货币电子化浪潮蓬勃汹涌；广阔的非金融行业支付市场拓展；依托成本优势开拓国际市场。
        公司是行业内主要提供商，通过多项核心竞争力确保未来高成长。公司依托强有力的技术研发体系、清晰的技术路线、全面的产品结构和产品储备优势，以及持续不断的创新能力，有效的进行成本控制，运用战略性的定价策略，挤压竞争对手市场份额，并使得自身利润率保持在同行业高位。
        估值与投资建议
        我们预测公司  2010-2012  年的EPS  为1.083  元、1.366  元和1.802  元，通过与行业同比公司比较，我们认为新国都的发行市盈率在35-41  倍较为合适，据此我们认为新国都的目标价区间为37.9-44.4  元。
        风险提示
        客户相对集中风险。中国银联控股的银联商务和广州银联支付是公司主要客户，2007  年至2009  年公司对上述两家客户的销售收入合计占公司营业收入的比例分别为86.96%、76.78%、47.78%。
        税收优惠政策对公司业绩影响风险。按国家和深圳特区规定，公司享受企业所得税和增值税优惠。2007-2009  年，公司享受的全部税收优惠金额占同期利润总额的比例分别为15.33%、19.71%、39.19%。