摘要
        全球经济复苏的阶段性特点与我国股票市场趋势
        ■  全球经济缓慢复苏但仍有波折。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】短期在全球范围掀起加息浪潮的概率已大大降低，外围经济仍将长期处于低利率时代。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）
        ■  国际贸易保护主义抬头和复苏分化将对我国股票市场产生复合影响。贸易环境恶化对我国经济增长的不利预期将压制股票市场表现；受跨国利差、人民币升值和投资收益三种力量的推动，热钱在经历3  个月净流出后卷土重来，被动的货币投放会造成流动性增加，在资金面上对股票市场形成利好。我们认为在经济没有超预期的表现的情况下股票市场亦难以有超预期的变动，出现反转行情的概率不大。
        ■  人民币升值预期将成为影响大盘走势的潜在力量。未来币值上涨对会导致国际逐利性资本大量持有人民币资产，股票市场的流动性会得到改善；热钱涌入会增大我国外汇管理的压力，从而降低加息的可能性。
        ■  国际大宗商品价格变动背后隐藏行业层面的阶段性投资机会。