1.政策风险阶段性释放。http://www.hibor.com.cn【慧博投研资讯】  政策风险是制约银行股下半年表现的最主要风险。http://www.hibor.com.cn（慧博投研资讯）这主要包括监管政策趋严风险、房地产调控风险、货币政策紧缩风险。目前监管政策风险和房地产调控风险已经有所释放。货币政策风险的担忧主要来自非对称加息。流动性过剩带来的通胀风险不容忽视，国内实际利率已持续5  月为负。但考虑到房地产调控新政已出台、欧美日维持量化宽松货币和低利率政策，美元持续贬值，加息会进一步加大人民币升值压力，央行年内加息的可能性较小。即便未来真的启动非对称加息，根据我们测算，在活期利率不变，存贷款利率同步提高，存贷利差收窄27  和18  个BP  的情况下，非对称加息对银行存贷利差收入的负面影响是比较有限的，仅对银行税前盈利水平造成小幅拖累。
        2.融资潮临近尾声  A  股实际承担融资压力远小于H  股。根据我们的统计，今年共有12  家银行推出或实施了股权再融资的方案，融资金额为3560  亿，其中工、中、建、交融资额为2131  亿元，占比59.85%。
        面向大股东或战略投资者定向增发的为720  亿，占比为20.22%，采取配股方式融资的金额达到2840  亿，这其中工行、中行、建行、交行占据了2131  亿。由于各银行大多采取A+H  同时配股，且都有大股东全额参与认购，因此A  股二级市场中小股东（扣除第一、二大股东）实际承担的融资额只有约430  亿，而H  股中小股东承担的融资额则为1128  亿，远大于A  股市场。银行再融资给A  股市场带来的实际资金压力很有限。